本期要點(diǎn)：
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）穩(wěn)定金融市場：金融委、銀保監(jiān)會(huì)接連重磅發(fā)聲，大行表態(tài)了
（二）證監(jiān)會(huì)：嚴(yán)懲上市公司信息披露違法行為 著力改善資本市場生態(tài)環(huán)境
（三）人民銀行上?？偛空匍_金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)
二、行業(yè)訊息
（一）廣西國資委與中國信達(dá)合作助推國有企業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革
（二）一季度企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品備案規(guī)模環(huán)比減少51.54%
（三）二手住宅漲幅收窄 地方調(diào)控政策分化
（四）北京市將建立第二家地方AMC
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）穩(wěn)定金融市場：金融委、銀保監(jiān)會(huì)接連重磅發(fā)聲，大行表態(tài)了
端午節(jié)假期最后一天，金融委和銀保監(jiān)會(huì)接連重磅發(fā)聲稱，中小銀行風(fēng)險(xiǎn)完全可控，大型商業(yè)銀行與股份制商行將繼續(xù)與中小銀行正常開展同業(yè)業(yè)務(wù)。
金融委會(huì)議重點(diǎn)：
1、央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)支持中小銀行健康發(fā)展，密切監(jiān)測市場運(yùn)行情況，嚴(yán)肅查處擾亂市場秩序的行為；
2、央行將運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持金融市場流動(dòng)性合理充裕，并對中小銀行提供定向流動(dòng)性支持；
3、前幾天同業(yè)市場出現(xiàn)波動(dòng)，但目前已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。
銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答《金融時(shí)報(bào)》記者問時(shí)強(qiáng)調(diào)：當(dāng)前，中小銀行運(yùn)行平穩(wěn)，流動(dòng)性較為充足，總體風(fēng)險(xiǎn)完全可控。從近期與大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行座談的情況看，他們一致表示，將繼續(xù)與中小銀行正常開展同業(yè)業(yè)務(wù)，共同維護(hù)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。
6月5日，中國人民銀行上?？偛空匍_金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)。會(huì)議表示，目前，中小銀行整體沒有出現(xiàn)異常，流動(dòng)性較為充足，各項(xiàng)流動(dòng)性指標(biāo)整體處于正常水平。
評論：從監(jiān)管部門透露出的信號來看，我國中小銀行的確存在一些不合規(guī)經(jīng)營，不專注主業(yè)的現(xiàn)象，而且還比較普遍。但是關(guān)于中小銀行流動(dòng)性緊張的風(fēng)言風(fēng)語要保持政治定力，堅(jiān)定不移地維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定，給與中小銀行正常的同業(yè)交易支持。
（二）證監(jiān)會(huì)：嚴(yán)懲上市公司信息披露違法行為 著力改善資本市場生態(tài)環(huán)境
2019年6月5日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布要聞指出，近年來，證監(jiān)會(huì)不斷樹牢“四個(gè)意識(shí)”，堅(jiān)定“四個(gè)自信”，堅(jiān)決做到“兩個(gè)維護(hù)”，認(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于資本市場改革發(fā)展各項(xiàng)要求和部署，依法做好監(jiān)管執(zhí)法工作，對上市公司信息披露違法行為始終保持執(zhí)法高壓態(tài)勢，不斷壓實(shí)上市公司董監(jiān)高及大股東、實(shí)際控制人責(zé)任，用足用好法律，顯著提升違法失信成本，倒逼上市公司規(guī)范治理結(jié)構(gòu)，改善財(cái)務(wù)狀況，不斷提高經(jīng)營質(zhì)量。2016年至2018年期間，共處罰上市公司信息披露違法案件170件，罰款金額總計(jì)20,161萬元，市場禁入人數(shù)總計(jì)80人次，追責(zé)對象涉及董監(jiān)高、大股東、實(shí)際控制人共計(jì)1202余人次，共有113名責(zé)任人員被處以頂格罰款處罰，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件19起，積極支持人民法院審理虛假陳述民事賠償案件，對上市公司信息披露違法行為形成強(qiáng)有力震懾。
下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加大對上市公司信息披露違法行為的執(zhí)法力度，促使上市公司及大股東講真話，做真賬，及時(shí)講話，牢牢守住“四條底線”，不披露虛假信息，不從事內(nèi)幕交易，不操縱股票價(jià)格，不損害上市公司利益，各類中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，凈化市場生態(tài)，努力提升上市公司質(zhì)量，鞏固好實(shí)體經(jīng)濟(jì)“基本盤”，為建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場保駕護(hù)航。
評論：上一個(gè)年報(bào)季發(fā)生了諸多令人咋舌地虛假信息事件，這不僅傷害了投資者的信心，也極大破壞了我國資本市場的生態(tài)。相比西方國家，我國的資本市場尚處于發(fā)展的初級階段，這類破壞市場生態(tài)的行為將給后續(xù)發(fā)展造成嚴(yán)重的后遺癥，因此必須要堅(jiān)決處置。
（三）人民銀行上?？偛空匍_金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)
2019年6月5日，中國人民銀行上?？偛烤瓦M(jìn)一步推進(jìn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)召開專題座談會(huì)，中小銀行和證券公司、基金管理公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等34家各類型金融機(jī)構(gòu)參加了會(huì)議。會(huì)議聽取了金融機(jī)構(gòu)關(guān)于包商銀行被接管以來流動(dòng)性管理工作、業(yè)務(wù)開展情況，近期市場的動(dòng)向、關(guān)注的焦點(diǎn)及擔(dān)心的問題，與會(huì)機(jī)構(gòu)暢所欲言，人民銀行上海總部有關(guān)負(fù)責(zé)同志主持會(huì)議并發(fā)言。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，人民銀行將依法履行防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定職責(zé)，充分保障包商銀行各類債權(quán)人的合法權(quán)益。人民銀行上?？偛繉?jiān)定、堅(jiān)決貫徹落實(shí)總行的決策和部署，及時(shí)準(zhǔn)確傳導(dǎo)總行政策意圖，防范化解轄內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，更好地推動(dòng)上海國際金融中心建設(shè)，支持上海實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
評論：近期市場上關(guān)于包商銀行信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的市場恐慌快速積聚，這股勢頭要不能控制下去，就會(huì)引發(fā)整體性的流動(dòng)性問題，屆時(shí)人行-國有大行/股份行-中小銀行的信用傳遞鏈條會(huì)被切斷，存量信貸資產(chǎn)將受到影響，增量信貸更是難以為繼，金融體系將會(huì)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此處理好包商銀行是我國金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要案例，必須樹立中小銀行風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定的標(biāo)桿。
二、行業(yè)訊息
（一）廣西國資委與中國信達(dá)合作助推國有企業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革
近日，廣西國資委與中國信達(dá)廣西分公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,并舉辦國有企業(yè)與中國信達(dá)合作對接會(huì)，充分利用中國信達(dá)在企業(yè)不良資產(chǎn)處置的優(yōu)勢，助推國有企業(yè)降杠桿、降負(fù)債、降成本、提質(zhì)增效，促進(jìn)國有企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盤活板結(jié)資產(chǎn)、消化過剩產(chǎn)能、處置不良資產(chǎn)，加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
中國信達(dá)是具備不良資產(chǎn)收購與管理、債轉(zhuǎn)股與股權(quán)投資、銀行、信托、租賃、保險(xiǎn)、證券、期貨、基金等金融工具的大型金融企業(yè)。中國信達(dá)廣西分公司自1999年成立以來，先后與廣西多家大型國有企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)金融合作217億元。
自治區(qū)國資委主任管躍慶表示，本次搭建國有企業(yè)與中國信達(dá)之間合作交流的平臺(tái)，主要目的是通過深入對接,增進(jìn)雙方互信，促進(jìn)企業(yè)降低企業(yè)負(fù)債率、補(bǔ)充流動(dòng)性、主輔業(yè)剝離、盤活板結(jié)資產(chǎn)等，共同推動(dòng)廣西國有資本進(jìn)一步做大做強(qiáng)做優(yōu)，切實(shí)提高國有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和競爭力。
評論：處置非核心資產(chǎn)是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中的重要步驟，信達(dá)資產(chǎn)憑借其豐富的不良資產(chǎn)收購處置經(jīng)驗(yàn)，探索與企業(yè)集團(tuán)的互動(dòng)合作，助推國有企業(yè)做大做強(qiáng)，提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和市場競爭力。
（二）一季度企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品備案規(guī)模環(huán)比減少51.54%
6月5日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2019年一季度資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃備案監(jiān)測簡報(bào)顯示，2019年一季度，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認(rèn)202只，備案產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比減少28.62%；一季度備案規(guī)模1942.21億元，環(huán)比減少51.54%。其中，終止清算產(chǎn)品118只，環(huán)比增長18.00%，清算規(guī)模1407.12億元。
簡報(bào)還顯示，備案制以來，截至2019年3月31日，累計(jì)共有131家機(jī)構(gòu)備案確認(rèn)1994只資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，總備案規(guī)模達(dá)27585.21億元。其中，終止清算產(chǎn)品730只，清算規(guī)模合計(jì)10053.37億元；已兌付本金規(guī)模14019.00億元，兌付比例50.82%；存續(xù)產(chǎn)品1264只，存續(xù)規(guī)模13566.21億元。
評論：從結(jié)構(gòu)分析，一季度企業(yè)ABS融資規(guī)模的大幅減少主要來源于小額貸款類，這類信貸資產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)的敏感度較高，投資人要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高，因此市場行情波動(dòng)會(huì)對其規(guī)模產(chǎn)生較大的影響。
（三）二手住宅漲幅收窄 地方調(diào)控政策分化
進(jìn)入2019年，我國房地產(chǎn)市場在堅(jiān)持“房住不炒”的基調(diào)下，“一城一策”已成為目前各省份房地產(chǎn)市場調(diào)控的主要方案。各地方因地制宜，調(diào)控政策也呈現(xiàn)“有松有緊”的分化趨勢，比如近期西安市進(jìn)一步收緊房地產(chǎn)調(diào)控措施，而南京市部分地區(qū)放松限購政策。
在“一城一策”的調(diào)控下，各省份房價(jià)年內(nèi)基本保持平穩(wěn)。近期，新京報(bào)記者從諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心獲悉，2019年5月份，100個(gè)重點(diǎn)城市二手住宅掛牌均價(jià)為15008元／平方米，環(huán)比2019年4月份上漲了0.14％，這一漲幅比上月回落了0.51個(gè)百分點(diǎn)。其中，上漲城市有59個(gè)，平均漲幅為1.11％；下跌城市有41個(gè)，平均下跌了0.81％。
評論：目前我國多個(gè)重點(diǎn)城市的房地產(chǎn)價(jià)格有明顯的上升趨勢，考慮到一城一策的基本邏輯，各地方政府應(yīng)在充分考慮本地情況的基礎(chǔ)上，出臺(tái)相關(guān)限購和限售政策。從結(jié)果上看，整體二手房上浮得到控制，但是一手房還是有較多調(diào)控的空間。
（四）北京市將建立第二家地方AMC
5月28日，全面深化北京民營和小微企業(yè)金融服務(wù)推進(jìn)會(huì)在北京展覽館報(bào)告廳舉行，北京市副市長殷勇出席會(huì)議并演講。
殷勇指出，北京市把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的出點(diǎn)發(fā)和落腳點(diǎn)，優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是小微企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)融資難融資貴問題，他指出今年來研究和推出了新一輪科創(chuàng)、民營、小微企業(yè)融資支持政策，可概括為“一套指標(biāo)和八項(xiàng)機(jī)制”。
一個(gè)指標(biāo)指金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)體系，八項(xiàng)機(jī)制包括：一是搭建融資擔(dān)保的平臺(tái)，二是搭建小微企業(yè)金融服務(wù)的綜合平臺(tái)，三是建立北京市第二家專門服務(wù)于科創(chuàng)、民營和小微企業(yè)的地方不良資產(chǎn)處置公司，四是在全國率先推出完善貸款續(xù)貸的機(jī)制安排，五是建立起促進(jìn)企業(yè)發(fā)債融資的工作機(jī)制，六是支持企業(yè)上市融資的聯(lián)動(dòng)服務(wù)機(jī)制，七是建立信息對接的機(jī)制，八是進(jìn)一步加強(qiáng)營商環(huán)境的建設(shè)。在八項(xiàng)機(jī)制的作用下，通過監(jiān)測指標(biāo)體系看到北京市民營、小微企業(yè)融資環(huán)境總體有所改善。北京市將進(jìn)一步完善體制機(jī)制，創(chuàng)新服務(wù)模式，為民營、小微企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)營造更好的營商環(huán)境。
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