本期要點(diǎn)：
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）銀保監(jiān)會(huì)：個(gè)別金融機(jī)構(gòu)可以試點(diǎn)破產(chǎn)退出機(jī)制
（二）潘功勝：深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
（三）央行：全面做好今年金融市場(chǎng)和信貸政策工作
二、行業(yè)訊息
（一）中國(guó)華融與招商局集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議
（二）積極落實(shí)中央支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策 中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)與中民投開展全面合作
（三）銀保監(jiān)會(huì)：1月銀行業(yè)不良貸款率2%
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）銀保監(jiān)會(huì)：個(gè)別金融機(jī)構(gòu)可以試點(diǎn)破產(chǎn)退出機(jī)制
2019年2月28日，銀保監(jiān)會(huì)召開例行吹風(fēng)會(huì)，會(huì)議指出將積極推動(dòng)金融供給結(jié)構(gòu)改善，下一步還會(huì)繼續(xù)增加銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)中小型機(jī)構(gòu)的數(shù)量，并提高業(yè)務(wù)占比。對(duì)待個(gè)別中小金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)不及市場(chǎng)預(yù)期問題，每家金融機(jī)構(gòu)特點(diǎn)不一樣，但都需要遵循正常的市場(chǎng)化運(yùn)行規(guī)律。未來增加新的中小機(jī)構(gòu)時(shí)，要研究和總結(jié)過去的經(jīng)驗(yàn)，盡量避免新增機(jī)構(gòu)出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)，但不能保證這些機(jī)構(gòu)百分之百?zèng)]風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)本來就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)。針對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門將采取多種手段壓降風(fēng)險(xiǎn)，包括兼并重組等。個(gè)別機(jī)構(gòu)可以試點(diǎn)破產(chǎn)退出機(jī)制，但主要還是要采取兼并重組手段。
評(píng)論：銀保監(jiān)會(huì)此次吹風(fēng)會(huì)透露出金融機(jī)構(gòu)調(diào)整的信號(hào)，在維持全社會(huì)金融體系穩(wěn)定的大前提下，可以容忍部分金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)退出和兼并重組，凈化金融系統(tǒng)。在兼并重組的過程中金融機(jī)構(gòu)的低效資產(chǎn)需要批量處置，在這過程中AMC需要扮演重要角色。
（二）潘功勝：深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
2019年2月26日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有豐富的內(nèi)涵，至少包含以下幾個(gè)方面：第一，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。深化利率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際效果。堅(jiān)決防止金融業(yè)脫實(shí)向虛、自我循環(huán)。第二，堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，破除制約資本市場(chǎng)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，建立多層次資本市場(chǎng)，拓寬股權(quán)融資渠道，提升資本市場(chǎng)發(fā)展質(zhì)量。第三，優(yōu)化大中小金融機(jī)構(gòu)的布局，發(fā)展定位于專注微型金融服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系和信貸市場(chǎng)體系。第四，堅(jiān)持以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，重塑金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)理念、服務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)管理和考核評(píng)價(jià)機(jī)制。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，是金融工作的根本性任務(wù)，為了守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線要做好以下重點(diǎn)工作，第一，穩(wěn)妥有序處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。繼續(xù)推動(dòng)結(jié)構(gòu)性去杠桿。加大銀行不良資產(chǎn)處置力度，有序處置信用債券違約風(fēng)險(xiǎn)。遏制地方政府隱性債務(wù)增量，有序化解存量。高度重視防范化解跨市場(chǎng)、跨區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)傳染。堅(jiān)決治理金融亂象，嚴(yán)厲打擊非法金融、金融犯罪和金融腐敗行為。第二，加快建立更加科學(xué)有效的金融監(jiān)管體系。要改進(jìn)金融監(jiān)管，健全宏觀審慎管理，提高金融監(jiān)管的專業(yè)性和有效性。加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，形成監(jiān)管合力。加快構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置和破產(chǎn)機(jī)制。第三，健全金融機(jī)構(gòu)公司治理。強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)的主體責(zé)任。在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的過程中，要平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，把握好政策力度和節(jié)奏，平穩(wěn)處置化解各類風(fēng)險(xiǎn)。
評(píng)論：根據(jù)人行透露出的信息，在2019年銀行體系內(nèi)會(huì)繼續(xù)針對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域擠出不良資產(chǎn)，推動(dòng)結(jié)構(gòu)化去杠桿。針對(duì)地方政府的隱性債務(wù)，則是采取相對(duì)穩(wěn)健的管理辦法，循序漸進(jìn)地化解存量。
（三）央行：全面做好今年金融市場(chǎng)和信貸政策工作
2019年2月26日，人民銀行金融市場(chǎng)工作會(huì)議在北京召開，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，積極推動(dòng)金融市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展。注重發(fā)揮債券市場(chǎng)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充中的作用，多措并舉促進(jìn)信用債發(fā)行，穩(wěn)步發(fā)展資產(chǎn)證券化。建立健全市場(chǎng)化、法治化違約處置機(jī)制，維護(hù)債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。穩(wěn)步推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開放，持續(xù)推動(dòng)債市制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。要加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管，做好機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)防范。繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)黃金市場(chǎng)的監(jiān)管和制度建設(shè)，強(qiáng)化票據(jù)市場(chǎng)建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)防范，加強(qiáng)同業(yè)拆借市場(chǎng)管理，推動(dòng)各類市場(chǎng)創(chuàng)新規(guī)范發(fā)展。繼續(xù)推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)效監(jiān)管制度建設(shè)。會(huì)議指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展進(jìn)入新的階段，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)等重大風(fēng)險(xiǎn)任務(wù)艱巨，許多矛盾和問題仍然突出。人民銀行金融市場(chǎng)系統(tǒng)干部職工要圍繞支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的債券創(chuàng)新、票據(jù)市場(chǎng)完善、黃金租賃、民營(yíng)企業(yè)小微企業(yè)政策傳導(dǎo)、鄉(xiāng)村振興、制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域，從理論和實(shí)踐相結(jié)合的角度加強(qiáng)調(diào)查研究，找準(zhǔn)金融市場(chǎng)和信貸運(yùn)行的規(guī)律，找到破解難題的辦法和路徑，提高政策制定和執(zhí)行效果。要持續(xù)改進(jìn)工作作風(fēng)，嚴(yán)格執(zhí)行八項(xiàng)規(guī)定精神和各項(xiàng)要求，堅(jiān)決整治形式主義、官僚主義，勇于擔(dān)當(dāng)、積極作為，推動(dòng)金融市場(chǎng)和信貸政策各項(xiàng)業(yè)務(wù)再上新臺(tái)階。
評(píng)論：人行對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管態(tài)度總體上看是有保有壓，對(duì)于符合直接融資市場(chǎng)建設(shè)的金融產(chǎn)品是支持態(tài)度，對(duì)于破壞金融市場(chǎng)信用建設(shè)的違約產(chǎn)品，是要通過法治化方式化解的，總體來說是突出金融穩(wěn)定。
二、行業(yè)訊息
（一）中國(guó)華融與招商局集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議
中國(guó)華融王占峰董事長(zhǎng)對(duì)招商局集團(tuán)長(zhǎng)期以來對(duì)中國(guó)華融的關(guān)心支持與幫助表示衷心的感謝。王占峰董事長(zhǎng)表示，在銀保監(jiān)會(huì)正確領(lǐng)導(dǎo)、財(cái)政部關(guān)懷指導(dǎo)和同業(yè)機(jī)構(gòu)大力支持下，中國(guó)華融新黨委帶領(lǐng)全體員工，認(rèn)真貫徹落實(shí)習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想、黨的十九大精神和銀保監(jiān)會(huì)黨委的決策部署，加強(qiáng)黨的建設(shè)，回歸主責(zé)主業(yè)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化內(nèi)部管控，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)大局、穩(wěn)思想、穩(wěn)隊(duì)伍、穩(wěn)業(yè)務(wù)、穩(wěn)預(yù)期，目前公司風(fēng)險(xiǎn)可控、運(yùn)行正常，已經(jīng)渡過了最困難的時(shí)期，開啟了高質(zhì)量發(fā)展的新征程。銀保監(jiān)會(huì)黨委對(duì)中國(guó)華融當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況給予了充分肯定。在轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，招商局集團(tuán)與中國(guó)華融簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。中國(guó)華融將以此次簽約為新起點(diǎn)，鞏固與招商局集團(tuán)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，加強(qiáng)與招商局集團(tuán)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和問題企業(yè)重組、不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資管理、國(guó)際業(yè)務(wù)及銀行、證券、信托、租賃等領(lǐng)域的全面合作，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)，建設(shè)脫胎換骨、風(fēng)清氣正的新華融，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
評(píng)論：華融資產(chǎn)在經(jīng)過一段時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)自查、結(jié)構(gòu)調(diào)整后，已經(jīng)基本脫離了過去的經(jīng)營(yíng)老路，開始回歸金融資產(chǎn)管理的本源。這次和招商局的戰(zhàn)略合作，一方是是要探索與產(chǎn)融結(jié)合集團(tuán)的合作路徑，另一方面也在對(duì)外發(fā)聲，表示華融資產(chǎn)已經(jīng)形成了新的戰(zhàn)略方向，是風(fēng)清氣正的新華融。
（二）積極落實(shí)中央支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策 中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)與中民投開展全面合作
2月28日，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)”）與中國(guó)民生投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中民投”）在北京正式簽署全面業(yè)務(wù)合作協(xié)議。沈曉明表示，作為中央金融企業(yè)，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)積極貫徹習(xí)近平總書記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)重要講話精神，以及黨中央、國(guó)務(wù)院支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策，認(rèn)真落實(shí)監(jiān)管部門相關(guān)要求，主動(dòng)發(fā)揮資產(chǎn)公司主業(yè)優(yōu)勢(shì)及多元化金融工具箱的輔助功能，與中民投開展全面合作，將有利于激發(fā)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)微觀主體的活力和創(chuàng)造力，優(yōu)化社會(huì)資源配置，探索建立新時(shí)期金融服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)新范式。
根據(jù)合作協(xié)議，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)將發(fā)揮資產(chǎn)公司主業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，依托近年來重點(diǎn)打造的實(shí)質(zhì)性重組業(yè)務(wù)的品牌資源和人才團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，通過集團(tuán)多元化金融工具箱的輔助功能，為中民投在緩解流動(dòng)性壓力，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面提供一攬子的、綜合性的金融服務(wù)。同時(shí)，雙方將基于各自的業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，著力打造新時(shí)期大型國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和大型民營(yíng)企業(yè)的合作典范，探索建立國(guó)有企業(yè)資源優(yōu)勢(shì)與民營(yíng)企業(yè)機(jī)制優(yōu)勢(shì)良性互動(dòng)的商業(yè)模式，共同推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
本次全面業(yè)務(wù)合作協(xié)議簽署的同時(shí)，中民投還與長(zhǎng)城國(guó)融投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城國(guó)融”）簽署財(cái)務(wù)顧問協(xié)議。長(zhǎng)城國(guó)融總經(jīng)理許良軍和中民投資產(chǎn)管理委員會(huì)辦公室主任曹振嶺代表雙方簽署財(cái)務(wù)顧問協(xié)議。長(zhǎng)城國(guó)融是中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)的全資子公司，也是后者拓展實(shí)質(zhì)性重組業(yè)務(wù)的重要平臺(tái)。近年來，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)致力為實(shí)體企業(yè)提供一攬子的全周期、全產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)質(zhì)性重組解決方案，成功運(yùn)作了“中國(guó)鐵物”、“ST 超日”、“廣譽(yù)遠(yuǎn)”、“ST因美”等重點(diǎn)項(xiàng)目，促進(jìn)了企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
評(píng)論：長(zhǎng)城資產(chǎn)在2018年實(shí)現(xiàn)金融不良資產(chǎn)收購1792億元，而在2019年計(jì)劃收購額下降到600億元，這說明長(zhǎng)城資產(chǎn)在批量收購轉(zhuǎn)讓領(lǐng)域選擇了較為收縮的戰(zhàn)略，結(jié)合華融資產(chǎn)大規(guī)?；貧w主業(yè)的戰(zhàn)略宣言，可以推理2019年不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)將會(huì)是賣方市場(chǎng)。
（三）銀保監(jiān)會(huì)：1月銀行業(yè)不良貸款率2%
銀保監(jiān)會(huì)2月28日發(fā)布的1月份監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，1月銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸投放保持較大力度。人民幣貸款同比增長(zhǎng)13.4%，增速較上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月新增人民幣貸款3.2萬億元，同比多增3284億元，新增人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模增量的77%，有效發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)主渠道作用。
從行業(yè)投向看，金融普惠性可得性明顯提升。1月末，單戶授信總額1000萬元及以下的普惠型小微企業(yè)貸款余額達(dá)到9.6萬億元，保障性安居工程貸款同比增長(zhǎng)29.3%，居民信用卡貸款同比增長(zhǎng)23.6%?；A(chǔ)設(shè)施行業(yè)貸款增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，1月基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)貸款增加6239億元。制造業(yè)貸款增速繼續(xù)回升，1月份新增制造業(yè)貸款達(dá)到上年同期的2.2倍。
從期限結(jié)構(gòu)看，1月份，企業(yè)及其他單位中長(zhǎng)期貸款增加1.39萬億元，占新增企業(yè)及單位貸款的一半以上，是銀行信貸投放的主要類型，企業(yè)及其他單位中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)12%，增速大幅快于短期貸款。同時(shí)，票據(jù)融資增長(zhǎng)緩解了企業(yè)流動(dòng)資金壓力，貼現(xiàn)及買斷式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)增加5000多億元，票據(jù)融資較上年同期有較為明顯的增長(zhǎng)。
從資產(chǎn)質(zhì)量看，1月末不良貸款率為2%，而據(jù)銀保監(jiān)會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)，2018年銀行業(yè)不良貸款率為1.89%，2018年四季度末商業(yè)銀行不良貸款率1.83%。此外，1月商業(yè)銀行撥備覆蓋率為186.8%，貸款損失準(zhǔn)備余額達(dá)到3.9萬億元。
評(píng)論：一月末不良貸款率較上季上升了17個(gè)基點(diǎn)，給銀行資產(chǎn)處置帶來了更大的壓力，與之對(duì)應(yīng)的是銀行需要計(jì)提更多地專項(xiàng)減值和一般準(zhǔn)備，這對(duì)于銀行其他種類業(yè)務(wù)開展也帶來了一定的壓力。
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