本期要點(diǎn)：
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）財(cái)政部等5部委：全面推開劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；鸸ぷ?/span>
（二）國資委：五年間實(shí)施混改的央企子企業(yè)超七成實(shí)現(xiàn)增利
（三）上海金融局召開專題工作會(huì)議 要求做好地方金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作
二、行業(yè)訊息
（一）中國信托業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)公布：房地產(chǎn)信托6月份減少0.22萬億
（二）50家上市銀行盈利增速榜：近六成實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長 三家銀行凈利縮水
（三）1-8月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資84589億元 同比增長10.5%
（四）500億巨頭精功集團(tuán)破產(chǎn)重整，長城資產(chǎn)、中糧信托踩雷
（六）多家大數(shù)據(jù)風(fēng)控服務(wù)商被查
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動(dòng)態(tài)
（一） 財(cái)政部等5部委：全面推開劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金工作
財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、國資委、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；鸸ぷ鞯耐ㄖＶ醒牒偷胤絼澽D(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；鸸ぷ饔?019年全面推開。其中：中央層面，具備條件的企業(yè)于2019年底前基本完成，確有難度的企業(yè)可于2020年底前完成，中央行政事業(yè)單位所辦企業(yè)待集中統(tǒng)一監(jiān)管改革完成后予以劃轉(zhuǎn)；地方層面，于2020年底前基本完成劃轉(zhuǎn)工作。
評(píng)論：49號(hào)文出臺(tái)的背景是2017年國務(wù)院出臺(tái)的《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》，國務(wù)院文件要求劃轉(zhuǎn)10%國有資本進(jìn)入社保基金來不足企業(yè)職工養(yǎng)老基金缺口。此次五部委的49號(hào)文在劃轉(zhuǎn)操作和時(shí)間計(jì)劃上給出了具體說明，對(duì)劃轉(zhuǎn)雙方的權(quán)利義務(wù)進(jìn)行了確定，對(duì)國有資本收益歸屬和管理進(jìn)行了說明，為國有企業(yè)充實(shí)社保基金提供了制度基礎(chǔ)。
（二）國資委：五年間實(shí)施混改的央企子企業(yè)超七成實(shí)現(xiàn)增利
國務(wù)院國資委近日召開“深化改革添活力砥礪奮進(jìn)新時(shí)代”媒體通氣會(huì)。國資委副主任翁杰明表示，目前有三分之二的中央企業(yè)引進(jìn)了各類社會(huì)資本，半數(shù)以上的國有資本集中在公眾化的上市公司，各省區(qū)市混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比達(dá)到49%?；旄钠髽I(yè)積極推進(jìn)市場化選人用人、完善激勵(lì)約束機(jī)制，提升發(fā)展質(zhì)量和效益，2013-2018年實(shí)施混改的央企子企業(yè)中，混改后實(shí)現(xiàn)利潤增長的企業(yè)超過七成。重要領(lǐng)域混改試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，在10家中央企業(yè)和171家省屬一級(jí)企業(yè)開展國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)，發(fā)揮了激活機(jī)制、留住人才的作用。
評(píng)論：國有企業(yè)混改有著利國利民的多重利好，一方面可以擴(kuò)張國有資本覆蓋范圍，充實(shí)國有資產(chǎn)負(fù)債能力；另一方面可以讓利于民，讓民間資本能夠分享國有資產(chǎn)收益；最后引入民間資本可以激活國有資產(chǎn)的經(jīng)營效率，提升整體經(jīng)營質(zhì)量。此外借助國企混改這一契機(jī)，效益優(yōu)良的國有企業(yè)也可試點(diǎn)員工持股，提高國企的綜合待遇水平。
（三）上海金融局召開專題工作會(huì)議 要求做好地方金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作
根據(jù)上海市地方金融監(jiān)督管理局通報(bào)，為進(jìn)一步做好本市地方金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展相關(guān)工作，日前上海市地方金融監(jiān)管局召開本市地方金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管與發(fā)展專題工作會(huì)議，市地方金融監(jiān)管局副局長趙萬兵出席會(huì)議并講話。趙萬兵傳達(dá)了全國金融形勢通報(bào)和工作經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議精神，并對(duì)做好地方金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管與發(fā)展工作提出三點(diǎn)要求：一是提高站位，充分認(rèn)識(shí)地方金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作的形勢與內(nèi)容；二是分級(jí)分類，積極穩(wěn)妥做好地方金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作；三是把握規(guī)律，積極探索監(jiān)管與發(fā)展工作新思路。
評(píng)論：153出臺(tái)后將地方資產(chǎn)管理公司定義為地方金融機(jī)構(gòu)，和小貸、農(nóng)合、典當(dāng)、商保等歸口地方金管局管理，受銀保監(jiān)非銀司和地方金管局的雙重管理。從監(jiān)管思路上來說，地方金管局的站位應(yīng)當(dāng)?shù)陀阢y保監(jiān)非銀司，更多的是日?，F(xiàn)場管理和報(bào)表收集工作，這與原本的金融辦職能較為接近。
二、行業(yè)訊息
（一）中國信托業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)公布：房地產(chǎn)信托6月份減少0.22萬億
二季度信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)下降趨勢，信托業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模較上季度微降約100億元，降幅進(jìn)一步縮窄；風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目規(guī)模卻持續(xù)攀升至3474億元，顯示出行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍在繼續(xù)暴露。此外，頗值得注意的是，二季度末投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.93萬億元，占比15.38%，較前一季度末上升0.63個(gè)百分點(diǎn)。今年5月份以來，監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)融資政策頻頻落地，要求信托公司嚴(yán)控房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，規(guī)模實(shí)行余額管控，房地產(chǎn)信托已由升轉(zhuǎn)降。
評(píng)論：受到土地價(jià)格上漲和房地產(chǎn)融資受限兩方面影響，房地產(chǎn)商的拿地和開發(fā)行為明顯收縮，同樣受影響的是信托行業(yè)。由于信托資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好特征，房地產(chǎn)融資這類高收益大體量的資金需求方很適合信托資金益注，信托受到連帶沖擊。今年四季度信托資金應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向地方政府基建事業(yè)中去，才能有效規(guī)避行業(yè)沖擊帶來的業(yè)務(wù)影響。
（二）50家上市銀行盈利增速榜：近六成實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長 三家銀行凈利縮水
50家在A股和港股的上市銀行2019年中報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，從凈利潤上看，同比增長的銀行達(dá)到47家，29家銀行實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，占比達(dá)58%。地方性銀行的增速繼續(xù)超過國有行和股份制行，但內(nèi)部分化也很明顯。資產(chǎn)質(zhì)量方面，有35家銀行不良貸款率相比去年末下降，整體狀況偏向樂觀，但有4家銀行不良率超過2%。
評(píng)論：銀行利潤增長往往是領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)周期回暖的，從經(jīng)營結(jié)果來看今年上半年大多數(shù)銀行實(shí)現(xiàn)利潤增長，少數(shù)銀行由于內(nèi)部資產(chǎn)質(zhì)量問題導(dǎo)致利潤下降和縮表，另外這部分銀行在另一個(gè)側(cè)面也體現(xiàn)出了高不良率。
（三）1-8月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資84589億元 同比增長10.5%
9月16日上午，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《2019年1—8月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售情況》(以下簡稱《情況》)。數(shù)據(jù)顯示，2019年1—8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資84589億元，同比增長10.5%，增速比1—7月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資62187億元，同比增長14.9%，增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
評(píng)論：此輪房地產(chǎn)開發(fā)投資上漲的主要?jiǎng)右蚴浅杀就苿?dòng)而不是需求擴(kuò)張，根源是政府土地出讓的價(jià)格較去年同期上浮，因此部分中小型房地產(chǎn)商被迫擠出市場，大型房企的拿地策略也更加謹(jǐn)慎，綜合拿地面積沒有上升，體現(xiàn)出市場實(shí)質(zhì)趨冷的現(xiàn)象。
（四）500億巨頭精功集團(tuán)破產(chǎn)重整，長城資產(chǎn)、中糧信托踩雷
在9月11日浙江發(fā)布2019年度百強(qiáng)企業(yè)名單一周后，2018年還排名第53位的紹興精功集團(tuán)，被法院裁定破產(chǎn)重整。輪候凍結(jié)的原因，為精功集團(tuán)在華夏銀行杭州分行有銀行融資產(chǎn)生欠息。之前因?yàn)榻o紹興眾富控股有限公司在中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司浙江省分公司融資做擔(dān)保，而融資產(chǎn)生了欠息，所以所持會(huì)稽山股份被凍結(jié)。7月17日，精功集團(tuán)在上交所發(fā)布《關(guān)于未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的公告》稱，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至7月16日，精功集團(tuán)及合并范圍內(nèi)子公司到期未清償?shù)膫鶆?wù)合計(jì)21.1億元。其中，未能清償金融機(jī)構(gòu)債務(wù)的金額為10.5億元。其中包括向長城資產(chǎn)借款本金及相關(guān)利息為3.97億元，向中糧信托借款本金及相關(guān)利息2.8億元，向華夏銀行杭州分行借款本金及相關(guān)利息1億元等9筆債務(wù)。在上述9筆債務(wù)中，還有一家租賃公司——民生金融租賃，借款本金及利息逾期1449萬元。
評(píng)論：民營企業(yè)深陷債務(wù)危機(jī)在市場階段性緊縮的背景下屢見不鮮，但精功集團(tuán)破產(chǎn)事件中值得關(guān)注的是長城資產(chǎn)的角色。從法院披露信息來看，長城資產(chǎn)一方面給精功集團(tuán)的下設(shè)機(jī)構(gòu)提供融資擔(dān)保，另一方面也直接給精功集團(tuán)提供融資。雖然國家給四大AMC政策可以從事融資類業(yè)務(wù)，但是這是在順周期業(yè)務(wù)平衡的手段，當(dāng)下經(jīng)濟(jì)還處于下行通道，資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)聚焦主業(yè)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)。
（六）多家大數(shù)據(jù)風(fēng)控服務(wù)商被查
近期，業(yè)內(nèi)傳出多家大數(shù)據(jù)風(fēng)控服務(wù)商被查。9月11日，大數(shù)據(jù)服務(wù)商上海誠數(shù)信息科技有限公司被曝暫停對(duì)外提供用戶授權(quán)的運(yùn)營商爬蟲業(yè)務(wù)。緊接著，公信寶的運(yùn)營主體——杭州存信數(shù)據(jù)科技有限公司辦公地被警方貼上封條。9月12日，業(yè)界再爆天翼征信的多位高管及員工被警方帶走協(xié)助調(diào)查。隨著大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)和興起，第三方大數(shù)據(jù)風(fēng)控平臺(tái)也在近年迎來了一波發(fā)展高潮。提供信用評(píng)估類服務(wù)的第三方風(fēng)控商們，在解決小額信貸多頭借貸、欺詐等風(fēng)險(xiǎn)問題的同時(shí)，也在無形中掌握了用戶貸前、貸后等各類信息數(shù)據(jù)。如今，數(shù)據(jù)隱私安全問題越來越吸引到監(jiān)管的目光。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，2020年金融科技市場規(guī)模將達(dá)到245億元，其中智能風(fēng)控市場規(guī)模約為75.9億元，占比31%。智能風(fēng)控市場仍有較大發(fā)展?jié)摿Γ瑢?duì)目前的第三方大數(shù)據(jù)風(fēng)控機(jī)構(gòu)們而言，也許唯有苦練內(nèi)功，方能化“危”為“機(jī)。
評(píng)論：科技發(fā)展的速度永遠(yuǎn)快于法律和制度的建設(shè)速度，因此許多金融科技公司在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中總是有意無意的觸犯法律底線，最終導(dǎo)致公司被查高管被抓。從整體層面來看，大數(shù)據(jù)的發(fā)展前景十分寬廣，但是抓住市場機(jī)遇之前先要明確合規(guī)的方方面面問題，否則做到最后只會(huì)讓公司的路越走越偏。
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